La Banca centrale europea a luglio

2024 ha iniziato ad alleggerire anche il proprio portafoglio di

bond comprati nell'emergenza pandemica con il programma 'Pepp',

dopo aver fatto lo stesso con il programma 'App' nel marzo 2023.

Ma il 'quantitative tightening' sul Pepp,nel suo primo mese,ha

risparmiato i titoli italiani. Diminuendo i titoli in

portafoglio dei principali Paesi fra cui Francia e Germania,ma

aumentando quelli dell'Italia.

Lo rivelano i dati forniti dalla Bce relativi al portafoglio

Pepp nel periodo 24 giugno-24 luglio,quando la Bce,a fronte di

un aumento di 335 milioni del portafoglio Pepp italiano,ha

tagliato quello dei titoli olandesi per 2,8 miliardi di euro,

belgi e tedeschi per 2,2 miliardi ciascuno,austriaci per 2,1

miliardi,francesi per 1,4 miliardi,spagnoli per 1,2 miliardi.

Una rimodulazione del portafoglio Pepp che ha comunque

consentito la prevista riduzione mensile di 7,5 miliardi per il

complesso del portafoglio di titoli europei,e che è stata

prevista fin dall'inizio dallo strumento lanciato dalla Bce nel

marzo 2020. La flessibilità del Pepp può stabilizzare gli spread

e può essere uno strumento in grado di tenere a bada il costo

del debito per l'Italia,che secondo Eurostat nel 2023 - un anno

in cui i tassi d'interesse Bce sono raddoppiati - è continuato a

scendere al 2,9% rispetto al 3,2% del 2022.